市场估值跟踪解析3月第3期：创1年新高个股集中医药及计算机

　　A 股主要指数：本周国内金稳会表态稳定资本市场，海外3月FOMC 会议靴子落地，短期加息25bp 符合预期，且俄乌冲突释放趋缓信号，市场情绪修复迎来反弹，成长风格表现更佳，创业板指录得正收益。经历前期下跌后，当前全A 股权风险溢价已达7 年90%分位以上，截至周五全A/上证指数分别处于市盈率5 年33%/13%分位数附近；上证50/沪深300 分别处于3年市盈率40%/30%分位数附近；创业板指/宁组合分别处于市盈率5 年49%/65%分位数附近；中证500/中证1000/科创50三年市盈率创新低。

   　　海外市场主要指数：恒生指数/道指/标普500 估值均有上移，中美成长股反弹。

   　　申万行业：本周地产、非银（货币政策宽松预期）、医药（药企获批仿制辉瑞新冠口服药，抗原检测试剂盒推广）及社会服务（防疫政策微调）板块表现居前，创过去3 月/1 年新高个股则主要集中在化学制药、计算机、基建领域。经历前期下跌后，当前PE/PB 仍处于估值高分位的板块主要有电力设备、煤炭、公用事业、商贸零售，金融/传媒则处于低分位水平。

   　　热门赛道及产业链：本周动力电池、医药涨幅领先。目前高端制造估值处于合理水平：从PE（TTM）来看，军工处3 年12%分位值附近，动力电池处3 年44%分位值附近，光伏处3 年59%分位，而半导体估值则创历史新低；而从预期PE 来看，22 年CXO/动力电池/半导体/光伏估值分别为42 倍/42 倍/37 倍/26倍，22 年PEG 角度，动力电池/光伏分别位于0.68/0.66。

   　　风险提示：经济不及预期，疫情超预期