广发期货：成本支撑较强，成材短期观望

【现货】6日晨唐山钢坯增长至4890元每吨；华东螺纹钢+40至4910元每吨，主力合约夜盘基差-334元每吨；华东热轧价格+70至5520元每吨。主力合约夜盘基差24元每吨。

【利润】铁矿现货价格上涨20元，热轧目前钢厂及时现货成本在5100元左右，现货利润400元.螺纹长流程及时成本在5000元左右，短流程成本在4970元每吨，螺纹钢利润已经亏损。

【供给】日均铁水产量因7.1钢厂减产下降明显，预计下周会逐步恢复，截止1日环比-27至215.6万吨。主要品种总产量下降。钢联主要品种产量周环比-50.87至1059.81万吨；其中热卷产量周环比-13至328万吨；螺纹产量-24.8至352.6万吨。

【需求】钢联周度表需数据，热轧表需环比-9.8至318.7万吨；螺纹表需环比-21至324.5万吨；30日建材成交16万吨，环比下降1.6万吨。

【库存】钢联主要品种库存周环比+56至2110万吨，其中热轧库存环比+12万吨至386.4万吨；螺纹库存环比+31.92至1116万吨；本周供需都一定程度上受到7.1影响下降，库存持续累库。

【热轧观点】从高频数据看，本周产量降幅明显，但库存累库依然较大，说明需求表现平淡。但当前市场限产预期较强，期货受此影响强于现货，考虑到现货价格成本支撑较强，预计在落实“全年粗钢产量不增长”的政策目标前，价格将维持高位震荡为主。

【螺纹钢观点】螺纹下游需求处于淡季，库存季节性累库。但利润已经处于亏损，同时电炉已经有减产迹象，电炉成本对螺纹的支撑较强，期货大幅升水现货，在旺季需求未证实前，暂维持高位震荡判断。

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