汇丰银行：黄金有望上行，因美元料温和回落

　　汇丰银行经济学家预计，美国通胀将在今年晚些时候有所缓解，如果这有助于降低收益率和美元，则对黄金有利。更重要的是，货币和财政政策继续为黄金提供基础性支持，核心观点如下。

　　基础通胀效应已经开始提升美国消费者物价指数（CPI）在未来几个月的同比涨幅，这可能导致美国5月份整体CPI涨幅接近4%。

　　尽管如此，我们也预计美国的通胀压力将在今年下半年得到缓解。如果美国通胀前景以预期的方式展开，那么美国国债收益率和美元汇率可能会在今年晚些时候有所回落，从而支持黄金上涨。

　　货币和财政政策继续为黄金提供基础性支持，因此短期内金价进一步走软应该是温和的。尽管财政支出支持黄金的证据是正面的，但这也取决于更广泛的利率环境。 

　　由于我们继续预期美元今年将温和下跌，这也可能对黄金起到支撑作用，贸易紧张局势或地缘政治风险的任何上升都是如此。资产价格升值可能导致金融市场不稳定，也可能引发对黄金优质资产需求的复苏。 

责任编辑：郭建