分析师看金价美国难以应对通胀风险 本周大幅震荡概率大

　　北京黄金经济发展研究中心调查显示，市场人士认为本周金价行情振荡可能性较大。

　　投票显示，本周有59%的读者看涨本周金价、18%看振荡、24%看空。

　　卢君　

　　成都峰业金融服务有限公司

　　11月29日当周国际金价整体保持了弱势振荡回撤走势，周初宽幅振荡后冲高回落，上周四大幅下挫创下低点1761美元/盎司，最后在上周五非农数据不佳的提振下强势反弹，最终报收于1784美元/盎司，上周整体周线级别呈现弱势格局，且目前结构上依然偏弱。

　　无论是近期的美联储主要官员的表态，还是美联储主席鲍威尔的国会证词，都表达出了激进的鹰派立场。在2020年疫情暴发之后，美联储开启了无限量的宽松货币政策，而今恶果已经完全凸显。美国10月消费者物价指数（CPI）已经达到6.2% ，创下1990年的新高。就连美联储最为重视的个人消费者支出（PCE）物价指数都达到了4.1%，这也是1991年1月以来的新高，而美联储把这目标长设为2%。

　　罕见的严重通货膨胀令美国政府大伤脑筋，美国总体拜登甚至表示，当前扭转通胀是他的首要任务，并采取用抛售战略石油储备的方法来打压原油价格，从而实现通货膨胀的压力环境。显然，对抗失控的通货膨胀已经成为美联储内部的共识，因此才出现了集体转向鹰派的局面。在美联储加速提前结束QE的情况下，显然是为提前加息做好准备，这对国际黄金价格必然造成重大的压力。然而，按照过往经验来看，在美联储开始收紧政策初期，或者说即将收紧政策的时候，对黄金的负面影响是最为明显的。反之是在美联储开启收紧政策，甚至开始加息之后，国际金价反倒是如释重负，重新迎来曙光。

　　从以上情况来看，中、短期国际金价或继续面临下行修正的风险。就本周而言，因为周线三连阴出现且反弹的压力重重，下方支撑却相对较远。反弹关注压力1800美元/盎司，下行则关注120日均线及1740美元/盎司附近。

　　吴迪

　　独立分析师

　　上周五非农就业报告显示，美国11月非农季调后非农就业人口录得增加21万人，为今年1月份以来最小增幅，远远低于预期的55万人。11月失业率录得4.2%，连降六个月，首次恢复到新冠肺炎疫情暴发前水平，创2020年2月以来新低。尽管如此，投资者似乎并不认为糟糕的非农就业数据会改变美联储缩减购债的前景，美元指数和基准的10年期美国国债收益率经过条件反射后，很容易就回到了报告发布前的水平。本周上半周将不会有任何影响重大的经济数据发布，风险认知可能会继续推动金融市场，下半周关注美国CPI数据。

　　从技术上看，上周金价下探测试当周第一支撑1762美元/盎司后振荡上行，见位交易者精准抄底，今日亚盘金价惯性小幅攀升，本周多空分水岭调整至1784美元/盎司。目前金价在分水岭上方运行，说明短期市场多头占优，多头或在振荡中向上推升金价小幅走高，因美联储进入静默期，更多的政策将不会公布，故整体上个人依然倾向于振荡走势，本周上方第一阻力关注1807美元/盎司，第二阻力1833美元/盎司，下方第一支撑关注1760美元/盎司，第二支撑关注1735美元/盎司，以上建议均为个人观点，仅供参考。

　　周智诚

　　冠通期货贵金属研究员

　　上周五的11月非农就业数据再次让人大跌眼镜，美国11月非农就业人口增加21万人，大幅低于市场预期的55万人；11月失业率为4.2%，好于市场预期的4.5%，失业率连降6个月，首次恢复到新冠肺炎疫情暴发前水平；11月劳动参与率从之前的61.6%跃升至61.8%，创疫情暴发以来新高；11月平均时薪同比增长4.8%，低于5%的预期，与10月持平。

　　本次非农数据不佳或源自统计口径不同：11月非农就业报告中的家庭调查结果非常强劲，该调查中就业人数增长了110万，为体现薪资统计方法而调整后的指标甚至更强劲，调整后就业人数增加190万；而公布出来的11月新增21万非农就业者这一结果来自雇主、即用人单位调查。二者背离严重，但真正的就业增长预计肯定不止21万，非农后圣路易斯联储主席布拉德直言非农数据令人鼓舞，称应考虑12月政策会议上加快缩减债券购买速度，维持其一直以来的鹰派特色。高盛再次重申预计美联储会在12月的会议上将Taper速度翻倍，然后2022年6月开始首次加息。种种迹象都暗示，本次非农或许又是一次“偶然”，缩债、加息都将按计划发生，这不利于金银中期走势。

　　技术面，金价周线收出带上下引线的小阴线，金价跌回周线支撑下方，美元指数高位振荡。金价上方阻力在1月高点1959美元/盎司至1676美元/盎司跌势的38.2%反弹位1784美元/盎司，1800美元/盎司关口和1818美元/盎司。金价下方支撑位在1762美元/盎司和1743美元/盎司。

　　金价振荡加剧，本周预计金价在1799美元/盎司至1751美元/盎司之间振荡偏空，由于本周将公布美国11月CPI，金价不排除出现较多意外波动。上周银价再次收大阴线，银价整体偏软，金银比扩大至79.1倍，银价日线超卖，本周预计银价在23.10美元/盎司至22.00美元/盎司区间振荡偏空，策略方面白银新仓可尝试区间内高抛低吸，快进快出。

　　洪杰

　　注册高级黄金投资分析师

　　从技术面看，上周金价受消息面影响，周五探底回升，最终以小阴线报收。从技术形态上看，短期仍维持振荡走势，日线有反弹迹象，下方重点关注1730美元/盎司—1750美元/盎司区域支撑。如支撑有效，短期有望迎来周线级别的反弹。上方重点关注1830美元/盎司—1850美元/盎司区域压力，本周整体思路：谨慎低多思路。

　　沈国富

　　永坤控股投研中心黄金分析师

　　上周金价连续第三周收低，美联储鹰派的言论使得金价持续承压，周中一度跌至1761美元/盎司。周五晚间美联储发布的11月非农数据喜忧参半，金价开始从低位反弹，基本回补了周内的跌幅。目前市场基本确认了美联储加快缩减资产购买及明年多次加息的预期，同时新冠病毒变异毒株的扩散使得经济复苏更加不确定，黄金作为避险资产将会收益。

　　从周K线上看，金价突破未果继续回到振荡区间，短期跌幅超过100美元/盎司，目前处于横盘区间，具有很强支撑力，短期很难跌破这一位置。考虑到短期跌幅巨大，出于反弹的需要预计本周金价有望振荡走高，目标在1810美元/盎司—1820美元/盎司之间。

　　孙风

　　沈阳造币有限公司

　　美国CPI通胀超过6%已经突破了各方的底线，货币紧缩预期加剧。预计近期金价继续维持向下走势。

　　（以上内容不构成投资建议或操作指南，依此入市，风险自担）

责任编辑：唐婧