美联储主席突然放弃通胀“暂时”论 如何冲击市场？

　　1．虽然过去一年，美国通胀率不断攀升，刷新历史纪录，但鲍威尔一直坚称美国的通胀只是暂时的。一方面是为了进行预期管理，毕竟通胀预期大幅上升，对资本市场会造成明显冲击。另一方面，也是通过鸽派言论获得支持，毕竟拜登上升后，他还能不能当美联储主席是个未知数。

　　2．拜登再次提名了鲍威尔为美联储主席，此前就有市场人士分析，如果鲍威尔连任，将会在第二任期内明显转鹰。鲍威尔可在新一任期内不会再像前四年那般鸽派，刚刚获得连任提名一周，鲍威尔明显转鹰，显然市场此前的猜测并不是全无道理。

　　3．美国的通胀率一路飚升，物价指数不断创新高，这不仅是疫情造成全球产业链遭到破坏带来的供求紧张，还有美联储持续印钞的结果。美联储难道不知道吗？肯定知道，说明此前美联储只不过一直在粉饰通胀，反复强调只是“暂时性”的，但是到达一定程度，无法再粉饰了，必须行动才行。

　　4．目前全球出现新的病毒变异株，如果疫情再次反复，将会进一步推升通胀，美联储如果不正视这个问题，带来的结果是难以预料的，所以美联储本月初宣布每月150亿美元的缩减购债计划，现在鲍威尔称减码购债步伐将会加快，意味着美联储确实不得不面对现实，收缩流动性。

　　5．虽然鲍威尔此番转鹰让市场吃惊，但并不意味着加息会明显提前，毕竟美国经济依然困难重重，此次鲍威尔的鹰派言论更多的还是进行预期管理，先让市场适应货币政策方向的转变，但加息依然需要在缩债完成后，时点并不会提前多少。

　　6．短期而言，这对资本市场会有不利影响，这其实已经在周二美股的大跌中得到了反映，流动性预期的改变，会使得股市高估值受到冲击，成长类股票受到的影响会明显一些。但本身此前市场就有美联储加息提前的预期，实际上现在美联储“转鹰”对市场的冲击也只是短期的。

　　7．美股如果下跌，对A股会不会有明显影响？一方面，美股如果因为美联储货币政策的改变而下跌，这一逻辑不适用A股，因为国内的货币政策保持了独立性，此前并没有搞大水漫灌，也不会受美联储货币政策的明显干扰；另一方面，A股与美股关联度较低，过去一年，美股持续上涨，但A股一直是区间震荡，并没有积累明显的涨幅空间，即便美股下跌，A股也不必然会下跌，在美股单日大幅波动时会有短期影响，但中期两者会独立运行。（财经宋建文）

责任编辑：唐婧