车已掉头的美联储会不会再次掉头？

　　欧美此番金融市场暴跌影响深远，不仅股市全面暴跌，原油期货暴跌，更引发货币普遍暴跌，这种影响还有待于进一步观察，但是救市论再度响起，针对全面暴跌是否会引发经济收缩，欧美央行还需要进一步评估，特别是对通胀的影响会如何，当前尚无明确结论，但如果股市转熊和经济收缩，必然会刺激欧美央行再度出手，针对负面冲击采取救助策略，实际上这对车已掉头的美联储是一个很大的考验。

　　美联储车已掉头，就是明确了货币政策的转向，从宽松转向收缩，但暴跌之下如果需要再度救市，实际上就是再次掉头，再转向宽松，美联储会不会再次掉头呢？应该说美联储再次掉头还有很大的余地，毕竟仅仅缩减购债离加息还很远，只是迈出了紧缩的一小步，再次掉头回到宽松立场还来得及，而且没有什么大的反复，尽快停止缩减购债就可以了，甚至再恢复购债规模，就足以应对再次救市的局面。

　　但是，美联储的再次掉头需要心理上的铺垫和渲染，需要向市场解释，不过这也好说，金融市场暴跌了嘛，针对流动性再次收紧实施新手术就可以了，美国投资者和广大民众也容易理解美联储的反复转变，这是根据形势的变化做出的调整，何况步子迈的不大，即便反复也没什么伤害，对美国经济负责就行了，救助金融市场就够了，所以美联储很有可能再次掉头，当然这是在美国金融市场深度暴跌的情况下会如此。

　　欧盟央行处境更好一些，因为车根本就没有掉头，现在甚至可以马力加大一点，加大对市场注入流动性，面对金融市场全面暴跌，欧盟央行既没有道义上的负担，更没有首鼠两端的不安，相比车已掉头的美联储在声誉上更胜一筹，这里面有欧盟央行管委们的坚持，特别是通胀暂时论使欧盟央行获得了更大的自主权，根本就没有掉头倒车，现在面对暴跌就更容易顺水推舟了，果然欧盟央行的智慧似乎比美联储更高一层。

　　话虽如此，美国连续5个月的高通胀，10月通胀达到了6.8%，欧元区通胀才4.1%，差两个百分点呢，所以欧盟央行在掉头开车的问题上可以拖延，但是美国人已经失去了耐心，包括美联储对通胀的拖延战术也失去了信心，所以开车掉头势属必然，现在关键是看金融市场暴跌对通胀的影响会如何，如果能够让通胀下降那是最好不过，否则美联储开车掉头还是正确的，甚至可以不必再次调头了。

　　美股暴跌仅仅是开始，拜登的巨额经济法案都意味着加税，特别是对富人加税，提高资本利得税等，都是促成美股转熊的重要因素，如果美股一再下跌转入熊市，很可能会对经济构成严重负面冲击，尽管这些法案都是挽救经济的，但实际效果有待检验，特别是对美国通胀的影响，才是决定美联储如何开车的关键所在，美联储会密切关注美国金融市场暴跌，并相应地考虑策略及转变，这需要时间。

　　对全球来说，欧美股市暴跌会造成连锁冲击，原油等大宗商品暴跌，更是对世界经济复苏构成威胁，疫情很可能再度严峻，这些都对世界经济复苏不利，已经加息的新兴市场国家可能会获得喘息的机会，但最关键的是世界经济会不会转向下滑，这就可能刺激开车转向加息的新兴国家再掉头转向宽松，无论如何，全球股市都是一个重要的风向标，对世界经济的影响十分显著，上涨还是下跌都需要采取足够的应对措施。( 泛史寘)

责任编辑：唐婧